先融期货:国债期货走势偏谨慎 外部不确定性暂缓

1评论 2018-05-21 15:58:30 来源:金融界期货 账户深套?试试这四个方法

  金融界网站5月21日讯 周一(5月21日)国债期货涨幅扩大,主力合约T1809收盘报94.30,涨幅为0.28%,为5月11日以来新高。

  随着美元不断走强、美债利率持续走高,以及人民币持续下跌,创下2018年1月15日来新低,不少市场人士开始担心,市场波动可能给我国债券市场带来变数。

  针对当前市场,中电投先融期货研究院研究员田瑞表示,近期利率债及国债期货价格变化的反复性有所增加,市场所关注的内外诸多影响因素出现变化,如美债收益率上行压力增大、中美贸易争端暂缓和、国内经济隐忧渐显、货币政策稳健中性背景下监管持续等,从不同因素的影响、驱动来看,期、现后市走势仍将承压。

  目前来看,外部压力有所转变。美债收益率大概率保持高位偏强,美国经济延续增长路径,原油价格持续上涨进一步有利于核心通胀持续走高,未来一段时间内美联储加息、缩表节奏进程未变,唯有周末传来的“中美经贸磋商取得了很有意义的进展,双方将继续就经贸问题保持磋商。”消息一定程度有利近期外贸及经济,至少短期中美贸易战不确定性暂缓。

  具体来看,(1)中美贸易争端暂缓,贸易方面的不确定性降低,其对外贸影响情况暂难关联作用于扩内需政策执行力度;

  (2)美国经济增长延续:美国4月Markit制造业PMI初值、服务业PMI初值分别录得56.5%和54.4%,均高于预期及前值。4月密歇根大学消费者信心指数终值录得98.8,高于预期及初值,反映消费者对美国经济信心仍强。目前美国经济基本面稳定,就业市场改善,零售澳门威尼斯人网上赌场仍向好;

  (3)美联储加息缩表步骤未变:5月FOMC会议,美联储预计2018年加息3次,2018年底美联储联邦基金利率预测维持在2.1%。原油价格上涨有利于核心通胀提升,在实体经济复苏、通胀和失业率澳门威尼斯人网上赌场的支撑下,美联储加息缩表进程未变;

  (4)美元走势,在美联储加息后美元走势偏弱情况在近期出现转变,美元指数连续上涨接近95.15前高,强势美元使得市场流动性承压,人民币暂未较大贬值但压力日渐增加;

  (5)美十年期国债收益率上行,中美利差缩至60bp左右,料人民币汇率将承压,以及利差进一步收窄空间有限。

  国内因素仍是重点。(1)基本面:经济澳门威尼斯人网上赌场仍偏稳情况,但需求走弱凸显经济隐忧,尤其信贷及基建投资增速变化,我们更关注二季度政策在基建方面的表现;房地产投资增速“独木难支”,随着调控延续及相关房地产澳门威尼斯人网上赌场走弱,后续房地产投资增速下滑概率加大。

  (2)政策:4月中政治局会议内容涉及楼市健康发展并持续扩大高质量内需,积极财政政策基调和货币政策稳健中性未变,只是目前货币政策暂微调提升灵活性,央行进行定向降准置换MLF也使得资金面受益,后续降准空间仍存,但政策调整的概率仍低。

  (3)资金面:上周资金面受缴准及缴税因素扰动变化较大,前紧后松变化得益于央行在公开市场投放较多资金,并有叠加MLF投放。本周资金面偏松情况将可能受央行OMO操作回笼资金影响,预计资金面维持平稳。

  综上,国债期现走势的看法略偏谨慎,外部不确定性因中美贸易战暂缓而降低,但流动性压力因通胀预期及美联储加息缩表进程未见减小,内部基本面及政策因素暂未有较大变化,资金面流动性近期维持略松,金融严监管政策仍延续,因此判断债券收益率上行风险仍增加,建议债券期现品种均维持谨慎操作。

  来源为金融界期货频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:国债期货

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
20号胶上市对沪胶影响几何?

2018-06-19 08:06:40来源:宏源期货

投机基金减持多头 国际油价创阶段性新低

2018-06-19 07:54:45来源:证券日报

油价下行叠加需求转淡 PTA何去何从?

2018-06-19 08:03:58来源:期货日报

美国再挑贸易战 大宗商品近期波动或明显加大

2018-06-19 07:54:14来源:期货日报

2018年全球宏观经济与大宗商品市场周报

2018-06-19 08:00:41来源:方正中期

【原油收盘】OPEC政策前景扑朔迷离 油价周二承压回落

2018-06-20 05:55:54来源:FX168财经网

地产再度超预期 螺纹重现淡季不淡

2018-06-19 07:56:04来源:要资讯

蒙古国煤炭行业发展现状分析

2018-06-19 08:05:02来源:期货日报

“人人嫌”的期货分析师成了“香饽饽”

2017-07-21 07:28:02来源:期货日报

铝价缺乏持续走高动力

2018-06-19 07:57:36来源:海通期货

美联储加息关口来了 闲谈对商品影响

2017-12-10 13:17:04来源:微信公众号:大内期手

BBH:贸易紧张局势升级令投资者恐慌

2018-06-20 04:23:18来源:FX168财经网

种植面积增加 玉米价格或先抑后扬

2018-06-20 03:32:10来源:威尼斯人网上娱乐证券报

【SMM翻译】增镍减钴策略令特斯拉光芒不在?

2018-05-03 13:05:00来源:上海有色网

期货成倍杠杆令人一夜暴富 细数期货市场十大悲情故事

2017-10-04 10:09:21来源:摩尔金融精选

棉花期权仿真交易将于6月19日在郑商所启动

2018-06-14 19:22:00来源:威尼斯人网上娱乐证券报?中证网

【SMM专题】巴西卡车司机罢工对ERO Copper有何影响?

2018-06-01 15:53:00来源:上海有色网

期市惊险一日 农产品稳坐钓鱼台

2018-06-20 03:30:58来源:威尼斯人网上娱乐证券报

苹果期货涨近5% 突破10000元/吨关口

2018-06-19 09:32:52来源:金融界期货

郑商所:严查异常交易及违规行为 稳健苹果期货市场

2018-06-19 17:12:57来源:金融界期货

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点
博聚网 博聚网